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期待蛮牛转为慢牛

发布时间:2019-09-14 09:22:32 编辑:笔名

期待“蛮牛”转为“慢牛”

由于此轮牛市行情带有明显的“杠杆”特质,监管层对杠杆资金的监管措施逐渐增多,以防范由杠杆资金引发过度涨跌的风险。市场人士认为,从去年年底的两融检查开始,监管层对“降杠杆”的力度正逐步加大。今年1月,12家券商受领两融业务罚单。2月初,监管部门发文强调,禁止证券公司通过代销伞型信托、P2P平台、自主开发相关融资服务系统等形式,为客户与他人、客户与客户之间的融资融券活动提供任何便利和服务。

4月17日,中证协召开融资融券业务通报会,证监会主席助理张育军表示,证券公司要重视融资融券业务的合规与风险管理,要求券商“加强两融业务风险管理,根据市场情况及时调整初始保证金比例、标的证券管理等手段,合理确定融资杠杆;不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等,不得为伞形信托等提供数据端口;防范客户风险,对风险较高的标的证券采取相应管理措施”。

值得注意的是,在降低杠杆的同时,监管层也通过公开发文、例行发布会等方式向市场各方进行风险提示。在市场人士看来,来自监管层的多次风险提示值得投资者重视,大盘可能进入剧烈波动调整阶段。4月28日,证监会官发布文章,指出“当前不少新投资者只看到炒股赚钱的可能,忽视了炒股赔钱的风险”。

市场人士认为,银行信贷资金通道的伞形信托渠道逐渐收窄,券商的融资业务也因市场行情转变开始下降,此前驱动行情的高杠杆资金可能正在消褪,投资者需要注意这类降杠杆加速的新动向。东兴证券策略团队也指出,牛市尚未结束。不过,5月要关注后续是否会出台对A股杠杆资金严格管控的政策,这可能造成市场出现短期大幅波动。


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